今年2月份以來，證監會及中證協圍繞行業發展、人員管理及文化建設等方面發布了一系列政策，在政策中均提及薪酬遞延，這一關鍵詞背后的政策指向是要求公募基金公司進一步完善長效激勵約束機制。
在實施層面，對于基金公司來說首當其沖的就是要選擇合適的管理方式，企業可以自已內部記賬，也可以選擇信托公司提供專業化服務，而從實施效果的角度來看，信托所提供的專業化服務一定是性價比或說效果最好的選擇，這將為服務信托帶來相應的的市場機會。
市場需(xu)求痛點
金融機構要建立長效合理的薪酬管理制度，這主要源于金融機構高風險的經營特征，從實施主體來看，薪酬遞延信托解決的是整個金融行業普遍性的需求。
金融機構可通過內部記賬，自行進行遞延，但存在一定的痛點。
一(yi)方面，內(nei)部(bu)記(ji)(ji)賬在(zai)制度上是不健(jian)全的(de)(de)表現與(yu)安(an)排。在(zai)實務中，內(nei)部(bu)記(ji)(ji)賬的(de)(de)方式下，薪酬延付(fu)資(zi)金(jin)與(yu)委托人(ren)公司固有資(zi)金(jin)混(hun)同管理(li)，合并記(ji)(ji)賬，這衍生出很(hen)多(duo)具體的(de)(de)問題，主要包括：（1）內部記賬缺(que)乏獨立和隔離機(ji)制。如果(guo)后續委托人股東與管(guan)理(li)層(ceng)發生變化時，薪酬(chou)延期支付的不(bu)確定性(xing)就會(hui)(hui)變高(gao)，員工也會(hui)(hui)擔心原有延付薪酬(chou)安全性(xing)；（2）內部記賬(zhang)將薪酬(chou)延付資(zi)金(jin)記入委托人(ren)的(de)固(gu)有資(zi)金(jin)，一來在后續的(de)管理中會增加區(qu)分的(de)難度，日積月累(lei)則導(dao)致無法反映其(qi)真實情況，其(qi)次在投(tou)資(zi)時，其(qi)權益(yi)變化(hua)將沖擊公司固(gu)有的(de)財(cai)務(wu)(wu)報(bao)表，會導(dao)致財(cai)務(wu)(wu)報(bao)表與(yu)實際(ji)情況有偏差；（3）通常金融機構固有資金投資范圍有限，會導致延付薪酬的投資范疇受到一定制約，影響的是受益人也就是員工的切身利益。
另一方面，延付薪酬管理周期很長，又很繁瑣，會增加企業，尤其是人力資源與財務部門的工作量，導致內部管理效率降低，包括員工權益記錄查詢等方面，也無法提供市場化程度的服務，在影響效率的情況下，還影響滿意度。
薪酬福利信托的產品設(she)計思路
對比上述內部記賬的痛點，信托公司通過薪酬福利信托介入薪酬管理的優勢也很明顯：
首先，充分發揮信托制度的優勢，為延付薪酬提供資產隔離的保障，進而保證安全性，不受公司經營情況的影響，也不受管理機構經營情況的影響；
其次，信托可發揮傳統的行業傳統優勢，在清算分配、估值信披等方向提供專業化的服務，有效減輕委托人管理壓力，有效服務受益人。
此外，信托公司還可以發揮自身在投資范圍方面的優勢，為延付薪酬創造出更多的財富增值與保值空間。
從(cong)信(xin)托(tuo)產品的角度來看，薪(xin)(xin)酬遞延(yan)信(xin)托(tuo)或者說薪(xin)(xin)酬管理信(xin)托(tuo)、薪(xin)(xin)酬福(fu)利信(xin)托(tuo)這幾年(nian)在一(yi)直(zhi)在不同的信(xin)托(tuo)分類(lei)(lei)中，但(dan)不論哪種分類(lei)(lei)，行業(ye)內一(yi)直(zhi)比較(jiao)傾向說將(jiang)其納入事務(wu)管理類(lei)(lei)或服務(wu)類(lei)(lei)進行管理。從(cong)實際(ji)情況來看，2013年以來，云南信托一直在積極研究、關注相關市場的痛點需求，也有較多的實施案例。從操作經驗來看，薪酬遞延信托在設計信托產品層面，需要考慮以下問題：
首先，如何將信托的制度優勢與企業的需求進行結合，以有效的發揮信托的制度優勢，發揮信托的社會職能。在這個方面，不僅需要關注需求問題，還要關注合規問題。
其次，要在持續管理方面做好相應的安排，將中長期的資金有序的管理好，充分發揮信托公司的行業傳統優勢，比如會計估值、分配清算、風險管理、信息披露等。
第三，要從價值創造的角度去服務客戶，不僅要滿足客戶財富保值增值的需求，還要規劃相應的財富傳承等一系列需求，這就要求信托公司充分發揮產品創新能力與產品設計能力。這就涉及如下幾個方面：
在產品層面，要樹立專業化優勢，將需求結合行業、結合個體、結合場景進行細分，推出專業化、個性化的細分產品，滿足市場需求。
在服務層面，要從多個環節提升自己滿足眾多受益人（眾多員工）的服務運營能力。其中，在薪酬延付的業務場景中，要積極發揮金融科技的優勢，全方位觸達客戶，提升服務水平，提升服務效率，增強與客戶的黏性。
此外，在資產(chan)服務(wu)信(xin)托的(de)場景中，可積極發揮信(xin)托公(gong)司資產(chan)管理的(de)優勢，在提(ti)供整體解決
作者：田書舟（云南信托家族信托部副總經理）
