隨著汽車在中(zhong)(zhong)國的普及率越來越高(gao)，中(zhong)(zhong)國汽車金(jin)融(rong)市場特(te)別是二手車金(jin)融(rong)展現(xian)出(chu)廣闊空間(jian)，信托公司(si)在其中(zhong)(zhong)發揮(hui)的作用也日益(yi)重要。
12月22日，標點財經研究院聯合《投資時報》共同舉辦了“見未來?2022第五屆資本市場高峰論壇暨金禧獎年度頒獎盛典”。
云南(nan)信(xin)(xin)托總裁助理、新聞發言人(ren)賈(jia)巖在題為《發揮(hui)信(xin)(xin)托優勢(shi)，積極提升汽(qi)車金(jin)融服(fu)務(wu)深度》的(de)(de)(de)(de)演講中表示，信(xin)(xin)托在助力汽(qi)車金(jin)融服(fu)務(wu)上有多方面優勢(shi)。基于閉(bi)環管(guan)理和真實的(de)(de)(de)(de)汽(qi)車金(jin)融交易數據(ju)，信(xin)(xin)托公(gong)司在發行汽(qi)車金(jin)融ABS等過(guo)程中是(shi)非常好(hao)的(de)(de)(de)(de)SPV載體(ti)，也可以(yi)通過(guo)資管(guan)業(ye)務(wu)把(ba)過(guo)去(qu)不(bu)能(neng)交易的(de)(de)(de)(de)資產、或(huo)者(zhe)不(bu)能(neng)很好(hao)地做風險(xian)定價的(de)(de)(de)(de)資產有效(xiao)組織(zhi)起來。信(xin)(xin)托公(gong)司可以(yi)是(shi)放(fang)款人(ren)，也可以(yi)是(shi)資管(guan)業(ye)務(wu)管(guan)理人(ren)和汽(qi)車金(jin)融ABS的(de)(de)(de)(de)SPV服(fu)務(wu)人(ren)。
賈巖(yan)認(ren)為，汽(qi)車(che)(che)(che)金融(rong)(rong)領域有三個值(zhi)(zhi)得(de)信托公司關注的業(ye)務方(fang)向(xiang)：一(yi)是(shi)二手車(che)(che)(che)金融(rong)(rong)業(ye)務如何(he)與(yu)線(xian)上線(xian)下業(ye)務整合；二是(shi)新能源車(che)(che)(che)會引發(fa)汽(qi)車(che)(che)(che)金融(rong)(rong)業(ye)務大的變(bian)化，包括(kuo)殘值(zhi)(zhi)估值(zhi)(zhi)、商用車(che)(che)(che)金融(rong)(rong)、電池銀行等；三是(shi)無人駕駛(shi)對汽(qi)車(che)(che)(che)金融(rong)(rong)的改變(bian)，包括(kuo)To C轉(zhuan)變(bian)成(cheng)To B。
據了解，賈巖擁有約20年金融從業經驗，涵蓋(gai)信托、證(zheng)券、期貨等領(ling)域，尤為擅(shan)長(chang)消費金融、汽車金融、資產證(zheng)券化、資本(ben)市(shi)場綜合(he)服務、證(zheng)券投(tou)資信托等各類業務。
信托助力汽車金融有多方面優勢
近些年我(wo)國(guo)汽車金(jin)融(rong)(rong)業蓬勃發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)。其中，一手(shou)(shou)車汽車金(jin)融(rong)(rong)業務已發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)得很(hen)好，廠商汽車金(jin)融(rong)(rong)和銀行系汽車金(jin)融(rong)(rong)的服(fu)務基本(ben)符合客戶(hu)要求(qiu)。不過，二手(shou)(shou)車金(jin)融(rong)(rong)服(fu)務還(huan)有很(hen)多(duo)客戶(hu)需求(qiu)沒有得到充分滿足，市場較大。
在(zai)賈巖看來，二(er)(er)手(shou)(shou)車(che)(che)(che)金融服(fu)務呈現(xian)如下幾個(ge)特點：第一(yi)，潛力很大(da)(da)，我國(guo)二(er)(er)手(shou)(shou)車(che)(che)(che)整體(ti)保有量已達到3.15億輛，超過美國(guo)變成全球第一(yi)大(da)(da)二(er)(er)手(shou)(shou)車(che)(che)(che)保有量國(guo)家。第二(er)(er)，二(er)(er)手(shou)(shou)車(che)(che)(che)的(de)(de)金融滲透率(lv)提升很快，從五年(nian)前的(de)(de)8%—10%，上升到約38%。第三(san)，我國(guo)每(mei)年(nian)二(er)(er)手(shou)(shou)車(che)(che)(che)的(de)(de)交易量跟新車(che)(che)(che)交易量對比大(da)(da)概(gai)是1:1，美國(guo)這(zhe)方面的(de)(de)數據(ju)是2.5:1。根據(ju)滲透率(lv)和平均車(che)(che)(che)價進行測(ce)算(suan)，我國(guo)每(mei)年(nian)二(er)(er)手(shou)(shou)車(che)(che)(che)汽車(che)(che)(che)金融業(ye)務的(de)(de)市場需求量大(da)(da)概(gai)是三(san)四千(qian)億放款額，五年(nian)以(yi)后大(da)(da)概(gai)是七八(ba)千(qian)億至一(yi)萬億。
賈(jia)巖(yan)認為(wei)，信(xin)托在助力汽車金融服務上有多方面(mian)優勢。
信托(tuo)公司(si)本身(shen)有放貸牌照，放款(kuan)是(shi)整體(ti)閉環(huan)管理(li)。閉環(huan)管理(li)產生了大(da)量的數據(ju)，而且都是(shi)真實的汽車(che)金融(rong)交(jiao)易數據(ju)。基于真實的數據(ju)和閉環(huan)管理(li)，信托(tuo)公司(si)在(zai)發行汽車(che)金融(rong)ABS、ABN過程中(zhong)是(shi)非(fei)常好的SPV載體(ti)。
同(tong)時，就汽(qi)(qi)(qi)車租賃公司、廠商汽(qi)(qi)(qi)車金(jin)(jin)(jin)融(rong)、銀行系(xi)汽(qi)(qi)(qi)車金(jin)(jin)(jin)融(rong)等而言，很多汽(qi)(qi)(qi)車金(jin)(jin)(jin)融(rong)業務在后端都需要在資產證券化以后把汽(qi)(qi)(qi)車金(jin)(jin)(jin)融(rong)市場的交易組織起來，而這是(shi)信托(tuo)公司的優勢。
據悉，云南信托今年獲(huo)批了汽車金(jin)融業務儲(chu)(chu)架(jia)，并成功發行，打通(tong)了放款和(he)儲(chu)(chu)架(jia)的通(tong)路，可以通(tong)過(guo)汽車金(jin)融ABS、ABN業務，源源不斷獲(huo)取資(zi)金(jin)，更快、更好、更低成本地提(ti)供優質(zhi)服務。
信托(tuo)公(gong)司還可以根據(ju)資金(jin)方的需求，定制汽(qi)車(che)金(jin)融(rong)(rong)資產。比如，在發(fa)行汽(qi)車(che)金(jin)融(rong)(rong)ABS、ABN業務中，信托(tuo)公(gong)司可以根據(ju)各方對(dui)不(bu)同風險、不(bu)同久(jiu)期、不(bu)同地(di)區集中度的要求，定制化(hua)汽(qi)車(che)金(jin)融(rong)(rong)資產。
在賈(jia)巖看來，信托公司既可(ke)以(yi)以(yi)汽車(che)金融業(ye)(ye)務(wu)的(de)放款人(ren)身份做好融資業(ye)(ye)務(wu)，也可(ke)以(yi)通過(guo)資管(guan)業(ye)(ye)務(wu)把過(guo)去不能(neng)交易的(de)資產、或者(zhe)不能(neng)很(hen)好地(di)做風險定(ding)價的(de)資產有(you)效組織起(qi)來。二(er)手車(che)都是一(yi)(yi)車(che)一(yi)(yi)況，業(ye)(ye)務(wu)本身比較(jiao)復雜，需要在閉環(huan)管(guan)理、準確做好風險定(ding)價后，通過(guo)ABS、ABN發行轉(zhuan)變為資管(guan)業(ye)(ye)務(wu)。
信托本身還(huan)具有破產隔(ge)離的(de)獨特(te)功能和制度優勢(shi)，加之(zhi)閉環管理、真實數據的(de)優勢(shi)，信托在(zai)汽(qi)車金融服務方面實際上承載了資產證券化的(de)服務載體(ti)功能。
汽車金融三個新方向
在科技(ji)和新(xin)能源的(de)(de)沖擊(ji)下，汽(qi)車業正(zheng)迎來大變(bian)局，汽(qi)車金融也相應出現新(xin)的(de)(de)變(bian)化。
在賈巖看來，汽車金融領域有三個(ge)值得信托公司(si)關注的業(ye)務方向。
近期要思(si)考的(de)(de)是，針對線上線下(xia)的(de)(de)汽車金(jin)(jin)融市場(chang)，是不是有大B出(chu)現(xian)，改造二手車獲客的(de)(de)邏輯和風控手段？中期要思(si)考的(de)(de)是，面臨新能源車，不管是氫能還是電(dian)池車，信托公司的(de)(de)汽車金(jin)(jin)融業務(wu)會有哪些新的(de)(de)挑戰和機會？長期要思(si)考的(de)(de)是，無人駕駛技術(shu)的(de)(de)出(chu)現(xian)，將(jiang)給汽車金(jin)(jin)融業務(wu)帶(dai)來什么新變化？
信托(tuo)公司未來將扎根(gen)二(er)(er)手車(che)金(jin)融業(ye)(ye)務(wu)(wu)，賈巖認為(wei)，二(er)(er)手車(che)業(ye)(ye)務(wu)(wu)因為(wei)信息不對(dui)稱，需(xu)要一個大(da)B的(de)主體作為(wei)中(zhong)介的(de)角色去(qu)服務(wu)(wu)買賣雙(shuang)方。隨著國家的(de)政策(ce)變化，比(bi)如二(er)(er)手車(che)的(de)牌照限遷政策(ce)以(yi)及稅收政策(ce)的(de)變化，市場有(you)可(ke)能會(hui)有(you)大(da)B出現，更好地推動二(er)(er)手車(che)金(jin)融業(ye)(ye)務(wu)(wu)。
今年以來，云南信(xin)托也一(yi)直在觀察誰(shui)能夠做好、做成大B的角色，包(bao)括是(shi)不(bu)是(shi)可以以汽車交易市場為載(zai)體，實現新的突(tu)破。
購車(che)(che)(che)(che)(che)往往帶有線下屬性(xing)，是長周(zhou)期(qi)重決策(ce)的模式(shi)，很多人買車(che)(che)(che)(che)(che)還是要線下去看實體車(che)(che)(che)(che)(che)。汽車(che)(che)(che)(che)(che)交易(yi)市(shi)場(chang)天然(ran)就有獲客的渠道，可以控制(zhi)車(che)(che)(che)(che)(che)的一些風險。信(xin)托公司從事二(er)(er)手車(che)(che)(che)(che)(che)的庫存融資，在風險控制(zhi)上比(bi)較有利。二(er)(er)手車(che)(che)(che)(che)(che)交易(yi)市(shi)場(chang)也需要賦能，比(bi)如需要金(jin)融機(ji)構(gou)提供金(jin)融產品，推(tui)動(dong)二(er)(er)手車(che)(che)(che)(che)(che)的交易(yi)量。
賈巖介紹，云南信托最近在思考如何跟一些機(ji)構(gou)聯合，比(bi)如跟二手(shou)車的交易(yi)市(shi)場(chang)聯合，提供一些場(chang)景服務，體(ti)現局域性的大(da)B角色，將線(xian)上(shang)線(xian)下結合起來(lai)。
他認為(wei)，信托公司過去主(zhu)要(yao)發(fa)揮了SPV角(jiao)色，將來可能會(hui)有變化，合(he)作(zuo)的對象可能會(hui)是一(yi)個個汽車(che)交易市場，因為(wei)它們是核心節(jie)點；此外(wai)，獲(huo)客模(mo)式未來也會(hui)發(fa)生變化。
除了(le)二手車(che)金融業(ye)(ye)務變化，新(xin)能源(yuan)車(che)對汽(qi)車(che)金融業(ye)(ye)務也會產生巨大(da)的影響，引發大(da)的變化。截(jie)至(zhi)今年9月，我(wo)國(guo)的新(xin)能源(yuan)車(che)市場滲透率已接近(jin)1/3，發展(zhan)速度非常快。
不(bu)管(guan)是新(xin)(xin)能(neng)源車新(xin)(xin)車，還(huan)是新(xin)(xin)能(neng)源二手車，都(dou)需要考慮如(ru)何對(dui)殘(can)值(zhi)進行估值(zhi)，以及如(ru)何控(kong)制風(feng)險(xian)。新(xin)(xin)能(neng)源車在控(kong)制風(feng)險(xian)上，會有(you)比(bi)過去(qu)更多的(de)手段。比(bi)如(ru)，過去(qu)的(de)傳統燃油車會加裝(zhuang)(zhuang)GPS監(jian)控(kong)軌跡，新(xin)(xin)能(neng)源車不(bu)用加裝(zhuang)(zhuang)，主機廠商對(dui)很(hen)多后臺數(shu)據都(dou)非常清晰(xi)明了。
新(xin)能(neng)(neng)源車(che)(che)除了家(jia)庭乘用(yong)(yong)車(che)(che)，商用(yong)(yong)車(che)(che)也(ye)在蓬勃發展。最近云南信托比較關注(zhu)城(cheng)配物(wu)流(liu)用(yong)(yong)的(de)電池型新(xin)能(neng)(neng)源車(che)(che)、干線物(wu)流(liu)用(yong)(yong)的(de)氫能(neng)(neng)型新(xin)能(neng)(neng)源車(che)(che)，乃至現在港(gang)口(kou)礦山用(yong)(yong)的(de)無人駕(jia)駛(shi)汽車(che)(che)，它們都(dou)會有(you)很多新(xin)需求。金(jin)融如果跟這些新(xin)的(de)場景、新(xin)的(de)模式結合(he)起來，將大有(you)潛力。
賈(jia)巖(yan)介(jie)紹，最近(jin)云南信托跟這幾個(ge)領(ling)域的(de)(de)(de)一些獨角獸(shou)企業開(kai)始合作(zuo)，針對(dui)新能源城配(pei)車(che)、干線卡車(che)等細分(fen)賽道進(jin)行探索(suo)。探索(suo)的(de)(de)(de)模式有(you)很(hen)多，除了(le)對(dui)車(che)本身的(de)(de)(de)分(fen)期，就電池(chi)而言，也(ye)可以用電池(chi)銀(yin)行的(de)(de)(de)模式把融資(zi)拆(chai)分(fen)開(kai)來做，其(qi)中(zhong)會(hui)有(you)非(fei)常多的(de)(de)(de)新業務機會(hui)，也(ye)對(dui)信托公司提出了(le)新挑(tiao)戰(zhan)。
從(cong)遠期來(lai)看(kan)，無人駕駛已經開始(shi)擴(kuo)展。將來(lai)無人駕駛在一些地方普及(ji)以后，汽車金融的(de)底(di)層邏(luo)輯也會發(fa)生(sheng)變化(hua)。
賈巖(yan)認為(wei)，過去是針對To C的融(rong)資，以后無人駕駛就沒有C，都要轉變(bian)成To B業務。屆時(shi)，關于(yu)汽車金(jin)融(rong)的新(xin)邏輯，信托公司怎(zen)么參與，需要重新(xin)出發、重新(xin)思(si)考。
