近日，云南信托聯合海通證券、YY評級機構對云南省級和昆明市級平臺開展專題調研，重點圍繞理清云南省、昆明當前債務環境，償債能力和化債安排等問題進行深入研討，對于摸清云南省和昆明市國企當前債務情況、減弱市場信息不對稱具有重要意義。
為提(ti)升(sheng)調研工作的(de)質效，提(ti)振債(zhai)券市(shi)(shi)(shi)場投資(zi)人對云南省和昆(kun)明(ming)市(shi)(shi)(shi)城投平(ping)臺(tai)的(de)信心，云南信托邀請(qing)銀(yin)行、券商(shang)、基金、信托、租(zu)賃(lin)、期(qi)貨等(deng)機構的(de)投資(zi)者和研究員，共同(tong)對外部評級(ji)(ji)主要為AAA或AA+的(de)5家公司進(jin)行調研，多(duo)角(jiao)度(du)討論了如下問題(ti)(ti)：云南省對昆(kun)明(ming)市(shi)(shi)(shi)的(de)政策支持(chi)和債(zhai)務(wu)處置(zhi)方(fang)案(an)(an)、省級(ji)(ji)平(ping)臺(tai)的(de)債(zhai)務(wu)壓力和償債(zhai)情(qing)況(kuang)；昆(kun)明(ming)市(shi)(shi)(shi)屬國有(you)企業整體轉(zhuan)型發展方(fang)案(an)(an)、平(ping)臺(tai)整合及分(fen)工定位情(qing)況(kuang)；昆(kun)明(ming)化(hua)債(zhai)方(fang)面的(de)當前債(zhai)務(wu)認知(zhi)程度(du)、平(ping)臺(tai)管控方(fang)式、債(zhai)務(wu)問題(ti)(ti)發酵后的(de)措施(shi)、平(ping)臺(tai)騰挪空間(jian)、債(zhai)務(wu)問題(ti)(ti)專項組、化(hua)債(zhai)資(zi)金池、省政府指導意(yi)見(jian)以及可盤活資(zi)金池等(deng)細節問題(ti)(ti)；市(shi)(shi)(shi)場輿情(qing)、二(er)級(ji)(ji)市(shi)(shi)(shi)場估值(zhi)問題(ti)(ti)和金融資(zi)源統籌等(deng)事項；地(di)產(chan)依賴、地(di)產(chan)市(shi)(shi)(shi)場行情(qing)和土地(di)招(zhao)拍(pai)掛(gua)等(deng)情(qing)況(kuang)分(fen)析。
各家調研機構還關注了項目建設、財務情況、債務壓力和融資能力等要點，并一致表示：要加大與昆明市國資委的深度交流，促進地方政府與市場投資者信息的同步，助力國資委傳達化債意愿，并讓投資者明確整體化債思路、化債力量與落地情況。
云南省投資控股集團有限公司（以下簡稱“云投集團”）也接受了調研，作為云南省政府推進全省經濟社會發展的戰略工具以及省政府的投資主體、融資平臺和經營實體，云投集團存量債券多，且收益較高，授信額度大，一直以來在產業引導和培育方面發揮了重要作用。
2023年昆(kun)明(ming)(ming)市(shi)政(zheng)府工作報告提出(chu)(chu)，“公開市(shi)場債(zhai)券保持零違約”。昆(kun)明(ming)(ming)市(shi)人民政(zheng)府《關于昆(kun)明(ming)(ming)市(shi)2022年地(di)方財政(zheng)預(yu)算(suan)執行情況和2023年地(di)方財政(zheng)預(yu)算(suan)草案的報告》指出(chu)(chu)，在守住政(zheng)府債(zhai)務風險防線(xian)方面(mian)，要全面(mian)落(luo)實(shi)政(zheng)府債(zhai)務還本付息責任，繼續加大預(yu)算(suan)安排(pai)力度，積極拓寬償債(zhai)資金來源，完(wan)善應急(ji)處(chu)置(zhi)預(yu)案，落(luo)實(shi)落(luo)細債(zhai)務到期預(yu)警機制(zhi)，確保不發(fa)生兌付風險。
地方城投(tou)公(gong)(gong)司(si)如(ru)果承債壓力(li)加(jia)大(da)，將(jiang)(jiang)導致債務(wu)違約，尤其(qi)是債券(quan)違約一旦(dan)出現，區(qu)(qu)域(yu)的(de)(de)(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)能力(li)將(jiang)(jiang)被(bei)大(da)幅(fu)削弱，同時引(yin)發區(qu)(qu)域(yu)企業融(rong)資(zi)(zi)成本上升、政府招商引(yin)資(zi)(zi)難度加(jia)大(da)等一系列(lie)負面效應，會(hui)給區(qu)(qu)域(yu)經濟帶來(lai)(lai)極為(wei)嚴(yan)重的(de)(de)(de)(de)發展障礙。多(duo)(duo)年來(lai)(lai)，云(yun)南(nan)信(xin)托(tuo)(tuo)參與了諸多(duo)(duo)云(yun)南(nan)債券(quan)投(tou)資(zi)(zi)項目，累計(ji)投(tou)資(zi)(zi)超(chao)(chao)300億元，其(qi)中，昆明(ming)市(shi)級(ji)投(tou)資(zi)(zi)超(chao)(chao)40億元；自2021年起(qi)云(yun)南(nan)信(xin)托(tuo)(tuo)持(chi)續以(yi)公(gong)(gong)司(si)自有資(zi)(zi)金(jin)在(zai)二級(ji)市(shi)場買入云(yun)南(nan)省平(ping)臺公(gong)(gong)司(si)發行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)債券(quan)，累計(ji)投(tou)資(zi)(zi)金(jin)額超(chao)(chao)10億元，為(wei)穩定(ding)云(yun)南(nan)省內(nei)平(ping)臺公(gong)(gong)司(si)債券(quan)在(zai)二級(ji)市(shi)場的(de)(de)(de)(de)估值貢獻資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)(de)(de)力(li)量。目前(qian)，云(yun)南(nan)信(xin)托(tuo)(tuo)正在(zai)與富(fu)滇銀行(xing)(xing)(xing)(xing)、平(ping)安銀行(xing)(xing)(xing)(xing)、光大(da)銀行(xing)(xing)(xing)(xing)、民生銀行(xing)(xing)(xing)(xing)、渤海銀行(xing)(xing)(xing)(xing)等多(duo)(duo)家銀行(xing)(xing)(xing)(xing)積極推動(dong)主動(dong)管理債券(quan)投(tou)資(zi)(zi)業務(wu)模式(shi)與協同模式(shi)，依托(tuo)(tuo)銀行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)全(quan)國銷售渠(qu)道為(wei)云(yun)南(nan)省債券(quan)投(tou)資(zi)(zi)拓展省內(nei)外的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)來(lai)(lai)源。
本次調研(yan)不僅(jin)是政府部門、平(ping)臺、投資者(zhe)、當地機(ji)構的(de)溝通會(hui)，也是展(zhan)示地區(qu)強(qiang)烈發展(zhan)意愿促進(jin)地區(qu)經(jing)濟發展(zhan)與(yu)債務(wu)化解、投資者(zhe)獲益以及平(ping)臺成長(chang)成熟的(de)重要風(feng)險緩釋會(hui)。后續(xu)，云(yun)南信托將繼續(xu)依(yi)托信托制度(du)優勢，與(yu)各方攜(xie)手共進(jin)，服務(wu)實(shi)體(ti)經(jing)濟高質量發展(zhan)，彰顯社會(hui)責任和(he)使命擔當。
